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纺织服装行业中期总结

2019-10-09 15:37:18来源:励志吧0次阅读

纺织服装行业中期总结

截止8月31日,2012年中报公布完毕。2012年上半年,纺织服装全行业的上市公司营业收入合计874.39亿元,同比上升11.35%;营业利润71.40亿元,同比下降了10.01%;归属母公司股东净利润62.26亿元,同比增加了0.34%,增速较去年同期下滑,但较一季度环比回升。这主要由于:1)服装行业终端消费放缓、库存积压;2)纺织行业出口放缓;3)服装行业促销活动增加、纺织行业人工成本上涨使得毛利率下降;4)投资收益大幅下滑(-25.43%)。最终实现每股收益0.19元。

其中,细分行业来看,纺织子行业收入增加3.06%,净利润下降了24.69%,每股收益0.09元;服装子行业收入增长19.80%,净利润上升了18.58%,每股收益为0.31元。纺织子行业净利润均呈现负增长,这主要由于人工成本上涨导致毛利率下降,海外经济衰退所致;服装行业的收入增速较2011年放缓也是由于大环境萎靡的情况下终端消费放缓所致,但较2012第一季度有所回升。根据申万分类,服装板块中,2012上半年业绩最好和最差分别为女装板块(33%)和休闲服装板块(-11.1%)。纺织板块中,业绩最好和最差分别为其他纺织(5.39%)和毛纺(-126.82%)。

从营业利润和扣非净利润等更客观的指标分析行业真实情况:2012年上半年纺织服装营业利润同比下降了10.01%;纺织、服装子行业分别为-45.21%和15.22%、扣非净利润增速分别为-65.8%和26.91%。

12年上半年纺织服装毛利率、主营业务利润率和净利润率分别为22.87%、8.16%、7.12%,处于较低水平。这和行业成本上涨以及终端折扣率加大有关。

从不含投资收益的角度去考虑行业的盈利趋势,主要采用扣除非经常性损益后的净利润/营业收入这个指标去分析,我们发现,服装子行业处于改善当中,该指标为8.67%,较11年同比增加0.95PCT;但纺织服装板块仅为5.7%,较2011年下滑0.7PCT,分析主要主要受到纺织子行业的大幅下滑影响,其较11年同比下滑2.8PCT至2.32。

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